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[702]불암거사

고객 수익 극대화!

前 H그룹종합기획실 前 H증권 지점장 前 E사,S사,M사 전문가활동 및 증권TV 출연

수익성 성장성좋은 기업중 저평가주 발굴 중기투자 장기투자유망한 스몰캡종목 발굴투자 수급,실적,추세좋은 종목발굴단기투자

[투자전략] 속보>미국의 금리인상과 투자전략/수익나는 포트폴리오

미국의 연준은  간밤에 기준금리를  종전의 0.75-1%에서 1.00-1.25%로 0.25% 인상을 발표하였다.

또 연준은 그동안 많이 풀려 나간 자금들을  회수할 목적으로 약 5056조에 달하는 자산을 축소하는 작업을 연내에 착수할 예정이라고 발표하였다.

초기에는 매월 60억달러씩 줄이다가 (한화:약 6조2000억원) 이후 최대 약20조원식 축소하는 계획을 발표한 것이다.

이는 지금까지 경기부양을 위하여 많은 돈을 풀었고  과도한 유동성을   억제함으로써 향후 초래할 인플레이션을  에방하고자 하는 차원의 정책으로 풀이된다.

연준의 보고서에  의하면 미국의 올해 물가지수 상승률은 1.6% 내년과 2019년은 2.0%로 예상됐다.

실업률 전망치도 올해 4.3% 내년과 2019년은 4.25로 제시되었다. 과거 금융위기시절의 16%대와는

많이 줄어들고 안정된 모습이며 실업률은 떨어지는 중이다.

다만 연준이 올해 세차례 금리를 올린다는  시나리오가 현실화하는 시점에서 한국은행도 외국인투자자들의 한국내 자금이탈 가능성을 고려하여 기준금리는 1.25%에서 1.5%로 금리인상을 고려하게 될 것이다.

미국이 자산매각을 통하여 급하게 서둘러서 유동성을 축소하려는 움직임은 안전자산인 주식시장에도 다소 영향을 줄 것이며 변동성이 큰 랠리를 초래할 것이다.

허지만 시장의 충격을 완화하려는 배려는 미국의 로드맵에서 나타나고 있다

미국의 안전자산시장인 주식시장은  향후 3차례 경제상황을 보면서 서서히 금리인상을 한다 하더라도  큰 영향을 받지는 않을 것이다.

미국은  대규모 무역적자와 재정적자에도 불구하고 성장정책을  지속할 것이기 때문이다.

허지만  그동안 크게 상승한 미국의 나스닥시장을 주도해왔던 기술주들은 기업가치에 비하여 고평가되었다는  논란에 타겟이 되고 있으며 향후에도 지속적으로 차익매물들에 시달리게 될 것이다.

이는 한국내 고 per및 고pbr 업종들이면서 최근에 바닥권에서 크게 기술적 반등 이상으로 크게 오르는중인   제약및 바이오주,인터넷주들에  찬물을 끼얹고 조만간 한국도 차익매물들이 대거 출회되어  하락세로 돌아서는 계기가 오겠지만 한국시장의l 하락은 제한적이며 한국시장내 주도주들과 비주도주들은  차별화하는 계기를 줄 것이므로 주도주들이 조정을 받는 시점을 공략해야 할 것이다 

제약주들중 기업의 수익가치에 비하여 최근에 과도하게 상승한 코오롱생명과학은 1/4분기에는 영업이익이 1억원 적자이었으며 지난 3월20일 10만4200원 대비 90% 가까이 폭등한 상태이다.

최근 저점 대비 100% 이상 급반등한 신라젠도 3년 연속 1300억원에 달하는 적자를 보이면서도 신약 임상중인기업이다.  허지만 기관및 외국인들은 대량의 차익매물을 출회중이다.

신약의 성과가 기대되어 큰 금액의 마일리지스톤이나로열티수입,계약금에 대한 기대감으로 크게 오른 종목들중에는  기업가치에 비하여 고평가된 주가인 경우에는 차익매물들이 출회되면 조정이오므로 조정 폭이 커지는 경우 매수시점을 잡는 것이 현명하여 보인다.

메디톡스와 휴젤도 올해 연초 대비 80%-70% 이상 급등중이다.

물론 이들 종목들은 성장성과 수익성이 높은 기업들이고 미국국의 경쟁사들의 per,pbr대비 저평가된 상태의 주가이므로 주가가 큰 폭으로 상승중이지만  매집하던 외국인들이 언제 매도로 돌변할지는  알 수가 없다.

예를들면 휴젤이 목표주가가 60만원이라면 9부능선에서는 팔기만하여야하는 것이다.8부능선의 가격권은  대략 목표가의 10%를 뺀 가격권이다.54만원전후부터 56만원은 단기 상투권이 될 수가 있다.

모든 사람들이 다 60만원이나 58만원선에서 완벽하게 팔고 나올 수는없는 것이다.  불암거사는 277500원에서 공개추천한 종목이다.

투자는 목표가 100% 정점에서 파는 것이 목표가 아니라 그이전에 나와서 변동성이 크게 나올 가능성에 대비하는 것이다.  (이제 공격보다는 서서히 방어가 최상이라는 관점에서 보아야 할 시점이다)

매수는 하락폭이 커져서 per,pbr이 낮아지는 시점에서 공략하여야 실익을 챙기고 방어하는 투자전략이 될 수가 있다.

의료기기,엔터테인먼트,화장품주들주들은 여전히 고pbr,per 업종들이면서 중국의 사드배치 보복규제가 여전하고 피해가 확대되는 중이다.

허지만 2/4분기 실적이 발표되면서 저평가된 화장품주들이 다시 크게 움직이는 종목들이 나올 것에 대비하고 준비하면 좋다(제이준코스메틱;6000원밑은매집권이다(올해 예상순익 543억)/최근에 불암거사가 10900원에서 공개추천한 에스디생명공학은 14000원밑이 매집권인 종목이다; 올해 예상순익 383억) 이들의주가가 PER9.47과 PER 7.63배에서 거래되는 중이다.

이들의 주가가 낮은것은 기초화장품,팩등에 한정된 품목들이며 진입장벽이 낮은 점이며 기관들이나 외국인들의 관심이 낮은 이유이므로 아주 낮은 가격대에서만 단기로 매매하는것이 좋다.

금리인상으로 투자심리가 위축되는 업종은 건설업종이다.

외국인들은 최근 현대산업개발 주식들을  팔고 기관은 현대건설을 지속적으로 내다파는 행보를 보이고 있다. 물론 영업이익율이 6-11%대에 이르고 국내외 사업장으로 포트폴리오를 다양화하고 안정적인 성장세를 지속하는 우량건설사들은 큰 피해는 없지만 부실한 건설사들의 경우는  금리인상시 다소 큰 영향을 받게된다.

예를들면 자본잠식이거나 적자가 지속중인   진흥기업이나 남광토건, 두산건설같은 건설사들의 주가는 최근에 하락추세대로 진입중인 이유이다.

결론:

지금의 시장이 상투라는 것이 아니다.

미국의 금리인상과 자산매각의 로드맵 발표가 시장에 결코 아직은 악재는 아니다.

세계는 저물가 저금리 기조하에 IMF나 미국의 연준등은 올해와 내년도 경제성장세가 1%이상 성장 할것을 전망하고 있다 .

물론 유동성을 축소하는 것은 그만큼 세계경제가 좋아진다는것이고  인플레이션을 사전에 억제하는 차원이므로  당연한 정책 수순이다.

우리는 시장의 주도주가  당분간 크게 변화히지는 않을 것이라고 전망한다.

전세계가 지향하는   경제운용전략은 성장을 억제하는  정책이 아니라 바람직하게 그리고 합리적으로 꽃 피우는 정책이므로 그 틀 안에서 주도주들을 공략하고 추세매매를 해야한다.

참고로 최근에 불암거사 임익순은 자산가치 대비 저평가된 롯데쇼핑과 예림당 ,후성,SKC코오롱PI,등을 하락시 마다 매집권으로 공개추천중이다.

투자시 포트폴리오로 투자하고 비중을 잘 조절해야 투자수익을 극대화 할 수가 있다.

불암거사는 최근 이들종목들에서 골고루  10%이상의 안정적인 수익을 올리는 중이다.

특히 롯데쇼핑은 주당 자산가치가  52만6000원이지만 본질가치가 86만원짜리로 평가한다.

지주사전환위한 주총이  8월29일로 예정되어 있다. 지주사 전환이후 재상장시는 현대중공업의 4개사업부문  분할 후 재상장되어 큰 폭으로 상장한 것과 같은 효과가 나타날 것이다.

즉, 지금은 롯데쇼핑의 1/4분기 영업익이27%나 감소하였지만  향후 상승이슈나 실적개선 그리고 롯데제과,롯데쇼핑,롯데칠성음료,롯데푸드의 기업분할과 합병 효과에 베팅하는 구간인 것이다.

불암거사 정회원들은 이미 비중을 확대하였으며 상장이후 롯데마트나 롯데호텔의 상장 추진그리고 7월중 한중 정상회담의 효과에 기대하면 선취매하는 전략을 구사하는 중이다

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불암거사는 시장의 초우량주인 주도주만을  추천하며 비주도주나 잡주,테마주들은  취급하지를 않읍니다.

초우량주나 스몰캡종목들을 사전 발굴하여 추세매매를하면서 50-100%이상의 수익을 내드리는 전문가입니다

끝으로 시장의주도주들은 쉽게 주저 앉지는 않는다는 점을 알려드리고자 한다.

내년도 세계경제전망이 밝기 때문이다

한국의 코스피지수를 3000선으로 높게 잡고 시장을 긍정적으로 바라다보자.

저PER종목으로는 SK하이닉스도 있지만 우량한  은행주들인 신한지주등도  있으며   배당수익률도

3%수준이다.   삼성전자도 PER이 9.27배 수준으로 미국의 경쟁사 보다도 30%이상 저평가된 구간이다.