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쥬라기: 늘 행복하십시오.

쥬라기: 무더웠던 8월이 지나고 맑고 청명한 9월로 접어 들었습니다.

쥬라기:  종합주가지수는 9월 첫날 하락으로 출발하면서

쥬라기: 9월 중 최저가격 매수 기준인 월봉시가 3선을 찍고 오릅니다.

쥬라기: 월중 최저가격을 확인했으니 향후 점차 상승이 기대됩니다.

쥬라기: 그간 급락했던 거래소 중소형주와 코스닥 종합주가지수도

쥬라기: 주가 급락과 함께 저점을 만든 후 상승이 시작됩니다.

쥬라기: 코스닥 시장의 흐름을 반영하는 등락비율이 80 아래로 내렸었죠,

쥬라기: 시장 자체가 과도한 하락으로 반전이 기대되는 위치입니다.

쥬라기: 그러나 다음주 목요일까지는 옵션 시장의 영향을 받게 됩니다.

쥬라기: 만기를 한주 앞둔 이번 주는 개인의 콜옵션 베팅이 증가했죠,

쥬라기: 이에 따라 외국인은 지수를 약세로 유인하며

쥬라기: 결국 주가지수는 만기까지 박스권 정체가 쉬운 구도입니다.

쥬라기: 외국인은 시세 구도를 만들어 두고 개인의 옵션 포지션에 맞춰

쥬라기: 삼성전자와 함께 지수를 조절하여 게임을 수익으로 만들고 있습니다.

쥬라기: 옵션 포지션은 그리 강한 경합은 아니지만

쥬라기: 현재 포지션으로 보면 252.5내지 265가 변동 범위입니다.

쥬라기: 종합주가지수로는 2000내지 2100까지가 변동 범위입니다.

쥬라기: 오늘 지수는 256.3으로  변동 범위의 아래쪽에 치우쳐 있어

쥬라기: 다음주에는 지금보다는 상승하는 가운데 만기를 맞기 쉽습니다.

쥬라기: 옵션 만기 전 지수의 변동은 순전히 옵션 구도에 의해 정해지고,

쥬라기: 옵션 만기가 끝나면 원래 추세로 복귀합니다.

쥬라기: 따라서 투자 전략에서 무시해도 되는 변동이며

쥬라기: 전략은 원래의 추세를 따라 가면 좋습니다.

쥬라기: 거래소 종합주가지수는 상승 추세 중 월봉시가 3선을 찍고

쥬라기: 상승이 진행 중에 있으며

쥬라기: 8월 후반부터 하락이 가파랐던 거래소 소형주와 코스닥은

쥬라기: 시장의 과매도 상태에 이른 후 상승으로 반전이 되고 있습니다.

쥬라기: 따라서 지수의 흐름을 보기 보다는 종목별 주가의 움직임과

쥬라기: 기업의 가치와 저평가여부를 판별하여 전략을 가져가는 것이 좋죠,

쥬라기: 삼성전자를 중심으로 지수가 조정을 거쳤지만

쥬라기: 기업별로는 상승으로 움직이는 기업이 많습니다.

쥬라기: 단기로는 조정을 거치지만 주봉 월봉 흐름상 상승이 이어지는

쥬라기: 기업들은 변동보다 추세에 주안점을 두고 흐름을 보면 좋습니다.

쥬라기: 또한 8월 이후 조정이 이어지면서

쥬라기: 주가가 60일 평균에 이른 기업도 많습니다.

쥬라기: 60일 평균은 중기 변동의 지지권이 되어 상승하는 빈도가 높으므로

쥬라기: 기업 펀더멘털이 좋고 주가가 저평가된 기업,

쥬라기: 업황이 호전되며 회복이 기대되는 기업은 이 가격에서 매수 관심입니다.

$ 중략

쥬라기: 주가는 단기로 보면 1개월 주기의 옵션 만기와

쥬라기: 3개월 주기의 선물 만기,

쥬라기: 그리고 경제성장률 발표와 실적 발표를 따라 변동하게 되지만

쥬라기: 만일 분기 봉이나 연봉으로 주가를 보면

쥬라기: 이런 주기적 변동이 흡수되어 보이지 않고,

쥬라기: 대신 장기 추세가 보이므로 장기적인 흐름을 알기 쉽습니다.

참고자료 

2016.8.30 일봉차트와 분기 차트 그리고 주가를 올바로 보는 법

http://blog.naver.com/gaajur/220800124981

쥬라기: 그래서 주식투자를 제대로 하려면 주식을 보는 법부터 배워야 합니다.

쥬라기: 옵션 만기나 선물 만기, 또는 실적 발표와 관련된 단기 변동은

쥬라기: 주로 악재나 호재, 정보와 재료, 수급과 심리,

쥬라기: 파생상품시장 이해 관계가 원인입니다.

쥬라기: 그러나 장기적인 추세는 경기의 국면과
쥬라기: 기업의 성장 또는 실적 추세가 결정하죠,

쥬라기: 이 장기적인 추세를 보려면 적어도 4분기 평균이나 20월 평균으로

쥬라기: 주가 변동을 봐야 그 흐름을 비로소 볼 수 있습니다.

쥬라기: 지금은 선물과 옵션 동시 만기이므로 변칙이 많은 변동구간이지만

쥬라기: 장기 추세를 결정하는 요인인 경기는 점차 회복을 보이고 있습니다.

쥬라기: 8월 세계 각국의 제조업 PMI 지수를 보면

쥬라기: 우리나라 주가지수에 가장 큰 영향을 미치는 중국의 제조업 경기가

쥬라기: 크게 호전되고 있어 종합주가지수가 상승으로 움직일 조건입니다.

쥬라기: 중국의 국가통계국에서 조사하는 제조업 PMI 지수는

쥬라기: 3월 큰 폭의 호전 이후

쥬라기: 7월까지 미약하게 나마 둔화되는 모습을 보였지만

쥬라기: 9월에 다시 큰 폭으로 개선되며 확장 국면을 나타냅니다.

쥬라기: 언론사에서 보다 간략하게 조사하는 Caixin 제조업 지수도

쥬라기: 월별 등락 변동은 있지만 견실한 상승 추세를 그려 나가고 있습니다.

쥬라기: 사실 우리나라 거래소 시가총액의 1/4에 가까운 삼성전자가

쥬라기: 국내에 판매하는 제품은 고작 10% 미만이고

쥬라기: 수출 중심의 대다수의 기업도 이와 같다는 점에서

쥬라기: 한국의 주가주가지수는 한국의 경제성장보다 세계의 경제성장,

쥬라기: 그 중에서도 중국의 제조업 경기에 가장 밀접한 영향을 받습니다.

쥬라기: 사실 중국의 금리와 통화량 등 중국의 통화정책과

쥬라기: 한국의 종합주가지수를 비교하면

쥬라기: 한국의 종합주가지수의 등락이 충분하게 설명이 되고 있죠,

쥬라기: 2015년 하반기 이후 중국은 금리를 30년래 최저 금리로 낮췄고,

쥬라기: M1 통화량을 급격히 팽창시키는 통화 팽창정책이 진행 중입니다.

쥬라기: 과거 중국이 금리를 낮추고 통화를 늘렸던 시기

쥬라기: 2002년, 2005년부터 2007년 , 2009년부터 2011년까지가

쥬라기: 종합주가지수가 오르는 대세 상승 구간이었고,

쥬라기: 중국이 금리를 크게 올리고 통화를 긴축한 2008년과 2011년 이후

쥬라기: 종합주가지수는 하락하거나 지루한 정체 국면에 있습니다.

쥬라기: 이것은 수출중심 중화학 공업의 산업구조인 한국의 기업이

쥬라기: 중국의 제조업 경기에 밀접한 연관을 가짐을 의미합니다.

쥬라기: 그런데 2015년부터 금리를 크게 낮췄고,

쥬라기: 2015년 4분기부터 통화 공급을 늘립니다.

쥬라기: 마치 2009년 세계 금융위기에서와 같은 통화정책입니다.

쥬라기: 2011년부터 2015년 까지 중국 주택과 건설의 침체가 길었던 만큼

쥬라기: 2009년처럼 빠르게 경기가 달아 오르지는 않겠으나

쥬라기: 중국의 통화정책을 볼 때

쥬라기: 종합주가지수의 강력한 상승추세 도래는 필연입니다.

쥬라기: 이런 환경에서 중국의 제조업 경기의 점진적인 회복은

쥬라기: 세계의 주가를 상승으로 이끌 핵심 모멘텀입니다.

쥬라기: 중국 뿐 아니라 인도, 인도네시아, 브라질, 러시아 같은

쥬라기: 신흥국의 제조업 PMI 지수도 활발하게 회복이 되고 있고

쥬라기: 미국, 일본, 독일과 같은 제조업이 강한 주요 선진국 제

쥬라기: 조업 PMI 지수도 침체 후 회복되는 모습을 보여주고 있습니다.

상세자료,

2016.9.2 8월 제조업 PMI 지수로 본 세계 제조업의 회복

http://blog.naver.com/gaajur/220802758017

쥬라기: 따라서 세계 시장은 세계 제조업 경기 회복이라는 강력한 모멘텀과 함께

쥬라기: 원자재 가격이 오르고 제조업 관련 업종이 오르는 국면을 준비합니다.

쥬라기: 이것은 17년 주기로 반복되는 세계 부동산 경기의 수축국면이 끝나고

쥬라기: 2016년부터 향후 5년 내지 8년간 이어질 확장국면의 시작입니다.

쥬라기: 다음 수요일 방송강의 시간에는 50년 래 최악으로 치닫고 있는

쥬라기: 미국의 주택 시장을 알아봅니다.

쥬라기: 옐런이 국채와 환율을 관리하는 잘못된 통화정책을 펴면서

쥬라기: 미국의 주택 수급은 아마도 100년래 최악의 상황을 만들게 될 듯합니다.