| [쥬라기 MBA 투자 강의] 세계 금융주의 반전과 추세 전환 | '16.02.15 17:40 조회: 9342 스크랩: 3 |
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쥬라기: 늘 행복하십시오.
쥬라기: 지난 주에는 유럽과 일본 증시가 급락하면서 쥬라기: 우리 시장도 이틀에 걸쳐 급락하는 변동을 거쳤습니다. 쥬라기: 유럽과 일본 증시의 급격한 하락, 쥬라기: 도이치 증권 등 세계 금융주에 대한 우려 쥬라기: 유가 급락에 따른 경기 우려 쥬라기: 급격히 악화되는 남북 관계 등으로 쥬라기: 사방에 악재가 뒤덮인 가운데 주가가 급락하니 급박하고 위험한 쥬라기: 사태가 전개되어 주가의 하락이 계속될 것 같았었죠.
쥬라기: 그러나 오늘은 시장은 그런 분위기와 반대로 상승하고 있습니다. 쥬라기: 악재와 함께 하락이 더욱 강화될 것 같았지만 쥬라기: 주가는 일시적으로 출렁이나 원래로 되돌아가는 물결처럼 움직입니다. 쥬라기: 그래서 이런 가격 변화를 일시적 성격의 변동으로 파악합니다. 쥬라기: 주가 하락과 함께 악재가 사방에 난무해도 악재는 추세를 만들지 않습니다. 쥬라기: 악재가 만드는 것은 일시적인 변동입니다.
쥬라기: 종합주가지수로 시장을 판단하며 시황으로 매매를 권하는 투자자는 쥬라기: 주가 하락 추세가 계속된다고 생각하게 되는 모습입니다. 쥬라기: 그러나 실제 시장은 이 모습과는 다릅니다.
쥬라기: 이틀간 종합주가지수를 신저가로 만드는 하락이 이었음에도 쥬라기: 연초 상승이 진행되는 주요 기업들의 주가는 쥬라기: 이틀간 하락 동안 출렁이는 변동을 거쳐 쥬라기: 이전에 진행하던 추세가 계속되고 있습니다. 쥬라기: 신문에 나오는 악재를 두고 판단하고 악재와 함께 하락할 때 쥬라기: 주식을 팔게 되는 경우, 매매와 함께 즉시 손실거래가 됩니다. 쥬라기: 이런 이유 때문에 추세와 변동을 구분하는 능력이 중요합니다. 쥬라기: 업황과 기업의 가치와 성장을 토대로 추세를 판단하고 쥬라기: 악재, 호재, 차트, 심리, 수급이 만드는 변동을 알면 쥬라기: 변동을 오히려 이용하여 유리한 거래를 할 수 있습니다.
쥬라기: 상승하다가 잠시 조정을 거쳤지만 조정을 거치면 다시 상승합니다. 쥬라기: 건설, 건자재, 조선과 기계, 철강, 화학, 전기전자, 자동차, 쥬라기: 그리고 은행과 증권주가 다시 상승하는 모습입니다. 쥬라기: 기업만 문제가 없고 값이 호황기 수익 능력에 비해 주가가 싸다면 쥬라기: 이런 기업은 하락하면 곧 저가 매수의 기회로 보면 쉽습니다.
쥬라기: 주가 변동을 여러 파동의 성분으로 분해해 본 예입니다. 쥬라기: 주가는 끊임없이 변동하고, 또 내일의 주가를 정확히 예측할 수 없지만, 쥬라기: 주가 변동을 그 성분으로 분해해서 생각하면 쥬라기: 기업성장과, 경기 변동과 수급 이격 파동 그리고 잡음으로 분해됩니다.
쥬라기: 여기서 우리가 예측이 불가능한 것은 쥬라기: 호재와 악재 등 모든 정보, 수급 심리가 작용하는 잡음 변동입니다. 쥬라기: 이 변동은 그 원인이 너무 많아 신도 모르며 예측이 어렵습니다. 쥬라기: 그러나, 기업의 성장은 성장분석을 통해 예측이 가능합니다. , 쥬라기: 충분히 예측 가능한 부분입니다. 쥬라기: 수급과 이격 파동 역시 선물누적 매매나 수급 또는 쥬라기: 연봉 이격 (기업성장속도와 주가상승속도의 차이)을 연구함으로써 쥬라기: 대체로 알 수 있는 부분입니다.
쥬라기: 따라서 투자에 성공하려면 분석이 가능한 파동 성분을 연구함으로써 쥬라기: 기업의 미래 실적과 가치를 파악하고 그로부터 주가 추세를 살핍니다. 쥬라기: 수급 이격 파동은 PER라는 가치 척도의 도구와 쥬라기: 연봉 시가2선과 3선이라는 이격 척도의 도구를 통해 쥬라기: 매매를 통해 보유 수량을 늘려가는데 활용할 수 있습니다. 쥬라기: 그러나 악재, 정보, 수급, 심리, 차트, 파생상품에 의해 쥬라기: 예측이 어렵게 변동하는 잡음 성분은 무시하거나 쥬라기: 역으로 활용하는 것이 좋습니다.
중략.
쥬라기: 자동차와 관련하여 금호석유, 넥센타이이어 한국타이어, 쥬라기: 한국타이어 월드와이드, 금호타이어도 상승추세가 이어집니다.
쥬라기: 반면 금호타이어는 같은 조건에서도 마진이나 이익이 밀리는 모습으로 쥬라기: 주가와 상관없이 가급적이면 경쟁력이 강한 기업을 가져가고 싶죠. 쥬라기: 항상 주가의 저평가를 따지기 전에 먼저 경쟁력이 강하고 쥬라기: 성장잠재력이 큰 기업이 어느 쪽인가를 생각한다면 쥬라기: 좋은 기업을 고르는 선구안이 크게 발전할 것입니다.
쥬라기: 그 때문에 불황기 실적이 크게 추락했지만 쥬라기: 타이어 업계가 호전되고 유가가 오르면 합성 고무 가격이 오르면서 쥬라기: 판매량도 증가하기 때문에 점차 실적이 호전됩니다. 쥬라기: 지금은 불황의 한가운데이니 당연 실적은 부진한 컨디션 속에서 쥬라기: 부진한 실적으로 나타나지만 이런 컨디션 난조를 쥬라기: 기업가치로 볼 필요는 없습니다.
쥬라기: 그럼에도 이익이 크게 나빠지지 않는 경쟁력을 잠재력으로 보고 쥬라기: 불황에서 컨디션이 난조를 동반해 주가가 일시적으로 싸졌을 때 쥬라기: 주식을 사서 늘린 후 최고 호황과 최고 컨디션을 기다리는 전략입니다.
쥬라기: 여하튼 자동차와 부품주는 가치 관점에서 현재 실적에 비해 쥬라기: 가장 싼 가격대를 형성하고 있을 뿐 아니라 쥬라기: 세계 경기 회복과 함께 이제 업황이 회복 국면이 기대됩니다. 쥬라기: 이런 점에서 이미 가치대비 싼 기업이 성장을 하므로 쥬라기: 쥬라기 투자 성패의 방정식에서 기업성장의 항과 쥬라기: 저평가 항이 모두 플러스가 되는 윈윈투자 조건을 만족합니다.
쥬라기: 따라서 빈번한 거래로 인한 거래 비용만 늘리지 않는다면 쥬라기: 투자자 모두가 함께 반드시 수익을 내는 윈윈게임 조건입니다.
쥬라기: 2월 들어 미국이 해외 환매조건부 채권을 매각하면서 유가가 하락했지만, 쥬라기: 거래량 급증과 함께 강한 반등이 나타났습니다.
쥬라기: 2008년 금융위기 절정 수준보다 더 낮은 유가가 형성된 가운데 쥬라기: 거래량은 사상 최고를 갱신하며 손바꿈이 이뤄지고 있습니다. 쥬라기: 이것은 그만큼 원유를 매력적으로 생각하는 매수 세력이 늘고 있음을 쥬라기: 의미합니다. .장기 추세의 전환의 전조인 것이지요.
쥬라기: 유가가 더 내릴지 아니면 오를지를 판단하려 한다면 쥬라기: 여전히 유가는 알 수 없을 것입니다. 쥬라기: 또한 뉴스 검색을 통해서 유가의 미래를 내다보려 한다면 쥬라기: 오히려 부정적인 뉴스가 많아 더 하락한다는 생각을 하기 쉽죠.
쥬라기: 그러나 10년 이상의 장기적인 시세의 큰 흐름을 보면서 쥬라기: 지금이 2008년 금융위기의 한가운데에 해당하는 유가가 되어 있고, 쥬라기: 2008년 금융위기처럼 앞이 보이지 않는 사면초가의 악재 상황이라면 쥬라기: 그런 상황에서 평소에는 불가능한 싼 가격을 살 것인가? 쥬라기: 아니면 불안감을 벗어나기 위해 가진 것을 팔고 위험을 피할 것인가? 쥬라기: 어느 쪽이 장기적으로 이익을 줄 것인가를 연구해 보십시오,
쥬라기: 그럼 매우 단순하게 전망을 세울 수 있고, 쥬라기: 그에 따라 매우 단순한 전략이 확립될 것입니다. 쥬라기: 2008년 최악의 세계 금융 경색과 경기 침체에 대응하는 수준으로 쥬라기: 유가가 하락해 있는 상태라면 쥬라기: 이제 유가는 어떤 수급 여건과도 관계없이 2009년 이후 나타난 쥬라기: 유가 상승 과정이 나타난다고 기대할 수 있을 것입니다. 쥬라기: 오히려 2003년부터 2007년에 이르는 세계 경기 회복에 따른 쥬라기: 유가 신고가 행진이 될 수도 있습니다.
쥬라기: 이런 점에서 원유와 함께 하락했던 경기 민감 업종의 주가가 쥬라기: 원유가격과 함께 상승 추세로 전환된 뒤 쥬라기: 과거 경기 호황기와 같은 양상으로 수년간 상승이 이어질 것입니다.
쥬라기: 기회는 늘 위기라는 가면을 쓰고 옵니다. 쥬라기: 위기처럼 느껴질 때 기회가 왔음을 예감하고 쥬라기: 남들 생각을 따라 하기 보다 자신만의 기준으로 올바로 보면 쥬라기: 기회를 잡을 수 있습니다.
쥬라기: 지난주 유럽과 일본의 증시가 급락하고, 쥬라기: 연휴를 마친 우리 시장도 급락했기 때문에 위기처럼 보였겠지만 쥬라기: 사실은 다시 없는 절호의 기회였습니다
쥬라기: 지난주 시황에서 일본 주가가 전환점이라고 했었죠 ?
2016.02.10 일본 니케이 지수 대세 핵심 구조도
쥬라기: 하락을 주도했던 유럽 대형주 50 지수도 2.83%가 올랐지만, 쥬라기: 상승한 미국 증시보다 일찍 끝났기 때문에 쥬라기: 아직 상승의 힘을 충분히 반영하지 않고 있습니다.
쥬라기: 올 들어 유럽과 일본의 주가가 유독 큰 하락을 하였는데 쥬라기: 제로금리 또는 마이너스 금리 정책을 펴면서 쥬라기: 은행의 실적 감소가 나타났기 때문입니다. 쥬라기: 마이너스 금리 정책의 결과로 실적이 부진했던 쥬라기: 유럽를 포함한 선진국 은행주 하락이 올해 세계 증시 급락 원인입니다. 쥬라기: 중국의 상해지수가 급락한 것도 작년 은행주가 신용 매수를 바탕으로 쥬라기: 과도하게 올랐기 때문이고 쥬라기: 올해 구정연휴 세계 증시가 급락한 것도 쥬라기: 일본의 마이너스 금리 결정에 따른 세계적인 금융주 공매도 때문입니다.
쥬라기: 지난 금요일까지 주요국 주가지수의 등락을 보면 쥬라기: 유럽과 일본이 가장 하락 폭이 큽니다.
쥬라기: 신흥국인 멕시코, 러시아, 브라질, 캐나다는 오히려 상승입니다. 쥬라기: 과거 위기 국면에서 신흥국 증시가 항상 더 하락했다는 점에서 쥬라기: 위기 국면에서 볼 수 없는 현상입니다. 쥬라기: 한편, 일부 국가의 은행주 급락과 함께 쥬라기: 귀금속과 산업용 금속 그리고 광업 등 쥬라기: 세계 경기 회복에 앞서서 움직이는 업종은 상승하고 있습니다. 쥬라기: 유럽 일본의 급락에도 한국 증시가 덜 하락한 이유이기도 하고 쥬라기: 종합주가지수가 하락하는데도 건설 철강 건자재 등 쥬라기: 일부 업종은 오히려 상승추세를 나타내는 이유이기도 합니다.
쥬라기: 사실 2016년 세계증시 급락은 실적이 부진한 금융주 하락이 원인입니다.
2014.2.14 세계 증시 업종 분석 (은행 및 금융 업종 )
쥬라기: 2016년 들어 종하지수 대비 상대적인 하락이 계속된 업종이 금융업입니다.
쥬라기: 기초소재 업종은 1월까지 지수보다 더 하락하다가 쥬라기: 2월 이후에는 오히려 빠른 상승을 하면서 지수대비 급등 중이고, 쥬라기: 산업재나 에너지, 내구재, 유틸리니 등 경기주도 상대적으로 강합니다. 쥬라기: 다만, 경기 방어주인 헬쓰케어와 비내구재가 2월 상대적인 하락이 커 쥬라기: 경기 민감주와 경기 방어주의 흐름이 엇갈리고 있습니다.
쥬라기: 지난 금요일 미국 증시에서 은행주가 5.36% 급 반등하며 쥬라기: 1월부터 진행된 금융주 하락이 상승으로 반전될 움직임이 나타났는데 쥬라기: 세계 언론은 이 때가 되어서야 금융주 문제를 거론하면서 쥬라기: 마치 마이너스 금리에 의한 은행주 실적 부진이 쥬라기: 세계 경제에 큰 위기가 되는 양 보도하고 있습니다. 쥬라기: 금융주를 비롯한 주식을 사야 할 중요한 시기에 쥬라기: 금융주 문제점을 거론하며 마치 은행 위기가 시작되는 양 보도합니다. 쥬라기: 이 때문에 일반은 사야 할 곳에서 팔고, 팔아야 할 곳에서 사게 됩니다.
쥬라기: 신문에서는 마이너스 금리로 인한 은행의 실적 악화가 쥬라기: 2008년 리만브라더스 파산처럼 새로운 위기가 아니냐 쥬라기: 고 우려스럽게 보는 의견도 있지만 쥬라기: 2008년 리만브라더스 사태의 본질을 모르는 생각입니다.
쥬라기: 리만브라더스 사태는 은행이 파산한 것이 문제된 것이 아니라 쥬라기: 최우량 기업이 아무런 예고나 징후 없이 쥬라기: 아무도 예상하지 못한 가운데 갑자기 파산한 것이 문제입니다. 쥬라기: 예를 들어 삼성전자나 현대차가 아무런 예고 없이 쥬라기: 어느 날 갑자기 유동성 위기로 부도가 난 것과 같습니다 쥬라기: 부도의 위험을 파악하기 위해 신용 평가제도가 있고, 쥬라기: 기업의 위험을 미리 알려는 많은 제도가 있었지만 쥬라기: 우량기업이 징후 없이 부도나면서 이런 제도가 무력화되었기 때문에 쥬라기: 신용제도에 기반한 금융제도 자체가 마비된 것이 리만 사태입니다. 쥬라기: 리만이 발행했던 우량회사채가 부도가 나자 쥬라기: 모든 우량 금융기관의 회사채의 부도 가능성이 급증하면서 쥬라기: 천문학적인 규모로 발행되어 있던 CDS 신용부도스왑 시스템이 마비되었고, 쥬라기: 신용제도 자체가 일시 정지된 것이었죠,
쥬라기: 그러나, 현재 저금리 또는 마이너스 금리를 유지하는 나라의 쥬라기: 은행 실적 악화는 그저 기업의 실적 감소일 뿐 쥬라기: 신용제도 자체를 흔드는 사건과는 아무런 관계가 없죠, 쥬라기: 말 그대로 실적 나쁜 기업의 주가가 하락하는 쥬라기: 지극히 당연한 현상일 뿐 확대 해석할 필요가 없습니다.
쥬라기: 기술적으로 보면 2016년 세계증시 하락을 선도했던 은행주가 쥬라기: 하락을 마감하고 상승 추세로 전환이 될 시점입니다.
쥬라기: 상승을 주도 했습니다. 쥬라기: 아울러 비처금속과 원유 철강 등 주로 경기 민감 업종 주가가 쥬라기: 주가지수보다 더 오른 모습을 보여 경기 회복기대를 반영하는 모습입니다.
쥬라기: 이어 열린 오늘 일본 증시에서도 금융업이 단연 상승을 선도했고, 쥬라기: 상승률 상위에 드는 업종은 경기 민감주 위주입니다.
쥬라기: 이것은 근 흐름의 전환을 나타냅니다. 쥬라기: 장세의 큰 흐름을 모니터링 하는 중요한 지표는 미국의 국채입니다. 쥬라기: 과거 대세의 바닥을 만드는 위기의 절정은 늘 국채가격이 천정이었죠,
쥬라기: 1998년 한국을 비롯한 아시아의 외환위기, 러시아 모라토리엄, 쥬라기: 브라질 외환위기가 절정에 달할 때에도 국채 가격은 채널 천정이었고, 쥬라기: 2000년 IT 버블 붕괴 이후 경기 침체의 절정에서도 국채는 천정권입니다. 쥬라기: 2008년 리만브라더스 파산 이후 세계 금융위기의 한 가운데일 때 쥬라기: 미국의 국채 가격은 천정에 있었고, 쥬라기: 2012년 유럽 재정 위기의 절정에서도 국채가격 채널의 천정이었습니다. 쥬라기: 지금 미국의 국채가격은 1998년 외환위기나, 2008년 금융위기, 쥬라기: 2012년 유럽위기의 절정에 달한 위치와 똑같은 위치입니다.
쥬라기: 이렇게 국채가 올라 버블 상태가 되면 쥬라기: 제값보다 터무니 없이 비싼 미국 국채를 팔고 쥬라기: 제값에 비해 터무니 없이 싼 주식과 상품을 사게 됩니다. 쥬라기: 세계 자산시장의 100조 달러 ( 120,000조원 )의 자금이 쥬라기: 이런 사고 방식으로 움직이므로 시장은 미국 국채의 하락과 함께 쥬라기: 주식과 상품가격이 함께 오르는 국면이 나타납니다.
쥬라기: 지난해 1월 29일부터 국채가격이 급등하고 국채 금리가 급락해 왔습니다. 쥬라기: 국채가격이 급등하니 주가와 원유가격 등 상품은 하락했었죠, 쥬라기: 그러나, 하락하던 국채가격이 지난 목요일 강한 갭 하락을 하였는데, 쥬라기: 이것은 그간의 하락을 마무리하는 의미를 갖는 소멸 갭입니다. 쥬라기: 이튿날인 금요일에는 상승 갭이 출현하는데 쥬라기: 이것은 아일랜드 갭이라고 하며 하락하던 추세를 쥬라기: 갑작스럽게 상승으로 추세 전환을 하는 것으로 해석합니다. 쥬라기: 하락하던 추세가 급격히 U턴하는 신호이지요. 쥬라기: 그래서 하락을 선도했던 금융주가 U턴하며 상승을 주도하고 쥬라기: 하락을 주도했던 원유가격이 상승으로 전환되고 쥬라기: 지루한 하락을 했던 철강과 비철금속 등 금속주가 앞서 상승합니다.
쥬라기: 따라서 지난주를 기점으로 연초 하락 국면이 마무리 되고 쥬라기: 상승 추세로 전환됩니다. 쥬라기: 특히 30년 만기 국채를 보면 국채가격이 천정에 닿고 난 후 쥬라기: 1년 정도 가파르게 오르는 유동성 장세가 전개된 후 쥬라기: 대개 3년 내지 5년에 걸쳐 상승하는 실적 장세가 뒤따릅니다.
쥬라기: 주식 시장은 상승을 상승이라고 보여주지 않습니다. 쥬라기: 일반이 하락하는 것으로 아는 사이 아무도 모르게 상승이 이어지고 쥬라기: 일반이 상승하는 줄 아는 사이 아무도 모르게 하락합니다.
쥬라기: 기업을 모르고 산업의 흐름을 모르면 쥬라기: 종합주가지수의 기술적 흐름이나 신문 지상의 악재 호재로 쥬라기: 시장을 판단하게 됩니다.
쥬라기: 종합주가지수는 이평선 역배열로 신저가를 기록하고 있고, 쥬라기: 뉴스마다 악재로 도배되는 지금은 영락없는 하락처럼 보입니다. 쥬라기: 이런 모습을 유지한 채 아무도 모르게 주가가 오르는 것이 주식시장입니다.
쥬라기: 주가 지수는 신고가인데 알만한 우량주들이 신고가 행진이 이어집니다. 쥬라기: 아무리 주가가 올라도 종합주가지수를 역배열로 만들고 쥬라기: 악재를 곁들여 양념하면 주가가 아무리 올라도 일반은 쥬라기: 하락과 위험관리라는 마법의 착각에 빠지게 됩니다. 쥬라기: 주식을 혼자서 5년을 하든 10년을 하든 마찬가지입니다.
쥬라기: 주식의 원리를 제대로 알지 못하면 20만원 아래에서 움직이는 POSCO도 쥬라기: 위험하다고 팔라고 말하고, 앞으로 100만원을 넘겨 오를 때까지도 쥬라기: 이런 이유 저런 이유로 매도만을 말하게 됩니다.
쥬라기: 일봉이나 주봉의 단기 흐름을 보고 매매를 결정하는 것은 쥬라기: 주식을 이용한 게임이지 투자가 아닙니다. 쥬라기: 추세가 아닌 변동의 원인이 되는 악재나 호재를 이용해 쥬라기: 주식을 사고 파는 것 역시 마찬가지입니다. 쥬라기: 기업의 비즈니스와 경쟁력으로 성장의 흐름을 보고 쥬라기: 주기적인 업황의 변화로부터 기업 실적의 미래를 알며 쥬라기: 기업의 가치를 셈하여 따질 줄 알아야만 올바른 투자가 됩니다.
쥬라기: 진정한 투자는 먼 미래를 내다보고 쥬라기: 남들이 하락이라 말하고 팔 때 사서 모아야 하고, 쥬라기: 남들이 상승미라 말하고 사려 덤벼들 때 팔아야 합니다. 쥬라기: 여러분들은 MBA 강의를 통하여 쥬라기: 저와 함께 이런 투자의 세계를 여행해 봅시다. 쥬라기: 또한 주변에 함께 여행이 필요한 분에게도 소개 바랍니다.
쥬라기: 이만 마칩니다. 쥬라기: 이번 주도 활기찬 주간 되시기 바랍니다.
2016년 쥬라기 주식투자 MBA 투자 강의 계획과 내용
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