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중국 금리인상 배경과 방향, 북한붕괴 시나리오

네이버 밴드 부자마을
등록일 10.12.27 22:42 조회 2024
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 1. 시   황



 외국인이 현선물 동반매수를 진행하였지만 투신권의 매도 공세와 중국


 금리인상으로 인한 충격을 극복하지는 못한 모습입니다. 물론 외국인의


 매수세는 충격완화에 상당한 기여를 하였고, 중국 금리인상이 이미 노출된


 재료라고는 하지만 그 시기를 예상치 못한 상황에서 나온 결정이라서 최근


 고점 부담에 시달리는 지수 흐름의 발목을 잡기에는 충분한 소재였다는


 점은 인정할 부분입니다. 그렇지만 소폭 하락으로 마무리 되면서 외국인이


 지수흐름을 움직이는 힘은 더 커졌다고 볼 수 있고, 공모펀드에 대한


 거래세 면제가 해지된 이후 투신권의 차익거래 물량은 급감하면서 그로


 인해 프로그램 매매 역시 외국인이 주도하고 있다는 점을 감안하면


 외국인 수급은 사실상 시장의 중장기 방향성을 결정할 수 있는 힘을


 가졌다고 볼 수 있습니다. 물론 최근 한국관련 펀드로 자금유입이


 주춤해지고 있어 외국인 매수를 100% 낙관하기는 어렵지만, 지금까지


 외국인의 매수로 시장이 여기까지 온 것은 부정할 수 없는 사실이고,


 그들이 지금 매도로 전환할 경우 매수량의 10%도 팔지 못하고 지수가


 추락할 가능성이 있어 현 시점에서 외국인들의 포지션 변경 가능성은


 거의 없다고 볼 수 있습니다.



 기술적으로는 자연스럽게 조정을 받는 모습입니다. 그리고 곧 배당락까지


 있다는 점에서 2000선 지지에 대한 테스트가 이루어질 가능성이 생긴


 상황인데, 현 상황에서 50포인트 이상의 강한 하락이 나오지 않는다면


 시장의 상승추세는 꺾이지 않을 가능성이 높아 보입니다. 그렇게 된다면


 자연스럽게 내년 기업들의 공격적인 경영계획 발표와 중국의 춘절효과


 기대, 그리고 미국을 중심으로 한 선진국들의 경기회복 분위기에 1월


 효과가 발생할 가능성이 높은 상황이니 얕은 조정이 나오더라도 큰 문제가


 되지는 않을듯 합니다.



 업종별로는 금리인상 수혜주를 중심으로 강세를 보인 모습입니다. 특히


 그동안 유독 소외되었던 생명보험주들이 강세를 보였고, 건설업종도


 강보합 마감하는 등 중국의 금리인상이 한국의 금리인상 가능성을


 높여주면서 시장에 영향을 끼친 상황입니다. 물론 금리인상으로 인한


 채권 약세가 예상되면서 대량의 채권을 보유한 증권사들의 주가는


 그동안의 급등에 대한 반작용으로 곤두박질 친 상황인데, 단기적으로


 과열 상태인 만큼 조정은 자연스러운 현상으로 볼 수 있습니다.



 2. 중국 금리인상 배경과 방향



 중국이 주말을 기해 금리인상을 전격 단행했습니다. 물론 중국정부는


 인플레이션을 잡기 위해 필요한 모든 조치를 취할 것이라고 했고,


 2011년 두차례 금리인상이 있을 것이라는 공언과 연말 금리인상을


 준비하고 있다는 소식등을 종합할 때 시장에 큰 영향을 끼칠만한


 재료는 아니었다는 판단입니다. 따라서 단순히 짚고 넘어가는 정도로


 점검해 볼 필요가 있는데, 먼저 그 효과에 관한 부분을 따져봐야 할 듯


 합니다. 특히 중국 부동산 시장 규제로 인한 효과는 비교적 뚜렷하고


 여전히 중국 정부는 금융시장을 통제할 수 있다는 자신감을 가지고


 있는데, 그런 자신감을 바탕으로 한 시기적절한 규제책으로 전세계에서


 유일하게 인플레이션에서 자유로운 국가로 분류할 수 있습니다.



 또한 내년 춘절을 앞두고 통화공급이 확대되고 통화회전율이 늘어날


 가능성이 높아 선제적 금리인상을 통해 이 시기 부작용을 최소화


 하려는 의도로 볼 수 있습니다. 이는 앞으로도 과열 조짐이 있을때마다


 정부정책을 통해 견제를 해 나가겠다는 것인데, 이러한 중국정부의


 확고한 의지를 볼 때 중국경제가 인플레이션으로 인한 타격은 없을


 가능성이 높아 보입니다. 따라서 중국경제는 지속가능한 경제성장을


 이어가고 나머지 국가들은 유동성 증가에 따른 거품성장을 이어갈


 가능성이 커 유동성 버블이 대대적으로 붕괴될 경우 중국이 세계


 경제의 중심국가로 우뚝 설 수 있는 기반이 마련된 상태입니다. 


 그래서 중국의 금리인상은 진행형이고 이러한 정책효과로 인해


 중국경제는 건전성을 유지할 수 있을것으로 보여 우리증시에는


 중장기적 관점에서 긍정적으로 볼 수 있는 재료입니다.



 3. 북한붕괴 시나리오

 


 북한이 고난의 행군으로 불리는 대기근을 겪던 1996년, 당시

 한미연합사의 국제관계 담당관이었던 로버트 콜린스가 북한 붕괴

 7단계 시나리오를 작성했습니다. 이 시나리오는 자원고발 - 

 우선순위화 - 국지적 독자노선 - 탄압 - 저항 - 분열로 이어지는

 순서로 북한이 붕괴될 것이라는 시나리오인데, 현재 북한의 상태는

 탄압 단계를 넘어 저항으로 치닫고 있는 상황입니다. 물론 북한이

 아주 예외적으로 탄압 상태를 오래 지속했던 이유는 한국정부를

 중심으로 한 국제사회 원조의 도움이 컸지만, 전적으로 햇볕정책에

 기인한 한국정부의 지원으로 인한 정권유지로 보기는 어렵습니다.

 그리고 그 기간동안 물자 지원을 통해 북한 주민들의 올바른

 대남인식 확산과 한국의 풍요로움에 대해 거의 전 북한주민들에게

 널리 퍼지면서 북한 주민들 사이에서 대남적개심은 거의 사라진

 상태로 볼 수 있습니다. 그런 북한주민들의 인식전환을 나타내는

 상징적인 사건은 2002년 한일월드컵 당시 한국팀의 4강진출을

 북한이 중계하면서 드러났는데, 한국팀에 대한 북한주민들의 응원

 열기가 고조되면서 이에 위기감을 느낀 북한 정권이 의도적인 서해

 군사도발을 감행하여 분위기를 수습하는 상황이 빚어지면서, 북한의

 폐쇄성을 감안할때 아주 큰 소득을 의도치 않게 얻었다고 할 수

 있습니다. 또한 현재 북한주민 대부분이 남한의 풍요로운 실상을

 알고 있음에도 정치체제가 유지되고 있다는 것은 결국 조선시대까지

 우리민족의 정치체제였던 왕정의 변형된 형태인 북한의 김씨왕조가

 가진 관습에 기인한 보이지 않는 안정성을 가지고 있다는 것으로

 해석이 가능한데, 그럼에도 불구하고 북한정권이 붕괴의 수순을 밟고

 있는 상황은 그만큼 막바지로 치닫고 있음을 반증하는 부분으로 볼 수

 있습니다. 거기다 최근 외제차로 추정되는 김정은의 생일열차가 전복된

 것과 중국과의 접촉이 빈번해 북한내에서 충성도가 가장 떨어지는

 양강도 주민들의 소요사태가 발생하기 직전까지 상황이 악화된 부분은

 북한주민들의 북한정권에 대한 등돌리기 현상을 적나라하게 드러내

 보이는 부분입니다. 그래서 사실상 북한의 폐쇄성을 감안할때 저항

 단계로 진입한 것으로 볼 수 있는데, 이런 상황에서 김정일이 죽음을

 맞이할 경우 정권전복에 따른 북한은 분열 상태에 직면할 가능성이 높고,

 이 사태에서 주도권을 쥐기 위해 북한이 한반도 인근으로 3척의

 항공모함을 파견하는 등 선제적인 행동에 나선 상태라서 국면은 우리에게

 유리하게 돌아가는 상황입니다. 그리고 이전까지 지정학적 리스크에

 민감하게 반응하던 외국인들이 해당 재료에도 아랑곳하지 않고 현물

 매수를 이어가고 있다는 점, 김정은을 중심으로 한 북한 권력이양

 과정에서 장성택이 의외로 배제되고 있다는 점, 해외 주재 북한인들의

 망명 증가 등 과거 남미 독재정권 붕괴 전 나타났던 징후들이 포착되면서

 북한붕괴 시나리오는 더욱 관심을 받는 상황입니다. 거기다 북한

 내부에서 권력다툼으로 정권이 붕괴될 경우 중국군의 무력점령

 시도가 예상되는데, 북한이 이를 의식한 듯 양강도에 10군단을 창설하여

 군사력 강화를 꾀하고 있는 부분과 김정은에 대한 주민들의 반감이

 사라지지 않으면서 위계적 풍토가 강한 한국적인 색채에 따른 삼남이라는

 약점 때문에, 김정남이나 김정철을 중심으로 한 반대파의 세력이 갈수록

 커지면서 북한 붕괴를 재촉하고 있다는 추측이 가능합니다. 결국 북한이

 긍정적인 방향으로 붕괴할 경우 지정학적 리스크의 영구 제거는 물론

 고도의 정치적 판단 및 감당할 수 없을 정도의 도덕적 압력을 받을 핵무기

 사용은 혼란스러운 정국에서 더욱 어려워질 가능성이 높으며, 김정은에

 반대하는 세력들이 미국이나 중국, 러시아 등의 정치적 지원을 약속받을

 경우 곧바로 실력행사에 나설 수 있다는 점과, 김정일 사망시 거의 유일하게

 독자적인 병력 운용이 가능한 오극렬의 존재감을 감안할때, 김정일 사망을

 이후 북한정권의 붕괴 시나리오는 거의 확실시되는 상황으로 볼 수

 있습니다. 따라서 세계적인 유동성 공급을 통한 주가상승과 지정학적

 리스크 영구제거라는 재료를 감안하면 외국인 매수세의 지속을 이해할 수

 있는 측면이 있으니, 당분간은 외국인 수급에 기인한 주식보유 관점의 대응이

 바람직할 것으로 여겨집니다. 건투를 빌겠습니다.^^*

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  • 트릴레마 12.28 00:36
    [좋아요]6

    소설 쓰신가?

  • 바다하리형 12.28 08:08
    [좋아요]7

    모르는 쪽은 쓰질 말아야지 어디서 들어본 얘기들을 마치 본인이 예측 하느냥 쓰시면 되나요...요즘 들어 언론사 마다 북한 붕괴 시나리오 엄청 쓰고 북한 주민들의 김정일 부자에 대한 이탈 등 거의 소설을 쓰던데 그렇게 잘 알면서 어찌 연평도 포격 할건 몰랐는지 모르겠네...북한 붕괴? 진짜 군사 전문가들은 이미 미국이 북한에 읍조리고 있는거 다 아는 사실이고 이번 리처드슨..키신져 등 그들이 가지고 들어간 선물?에 대해서도 이미 알사람 다 압니다. 언론이라고 조중동만 보면서 한쪽으로 치우치시 마세요...그 놈의 붕괴 시나리오는 삼십년 전부터 나오는 얘기...어디 동네 깡패 한테 맞고온 아버지가 자식들에게 챙피하니 저 깡패 놈 이상한 미친놈이고 곧 사라질거야 라고 하는 넋두리 같음...곧 있슴 북한 사람은 다시 승냥이라고 배우겠네..에효~~

  • yeoyu00 12.28 08:08
    [좋아요]5

    좋은정보 감사해요~ 담아갈께요! ^^

  • 운영자 12.28 08:30
    [좋아요]2

    안녕하세요.팍스넷입니다.회원님의 게시물은[오늘의인기글]로 선정되었습니다. 오래된영혼님의 게시물은 증권>>토론실>>오늘의인기글 게시판에서도 확인해 보실수 있습니다. 지속적인 활동과 좋은 글 많이 부탁드립니다. 감사합니다.

  • 부머부머 12.28 15:47
    [좋아요]8

    자신의 의견과 틀리다고 해도 이렇게 과격한 표현 써가면서 인신 비방하시는 분들은 이렇게 좋은 글 읽을 필요가 없다고 생각합니다. 저도 북한 붕괴론에 대해 과연 그 정보가 신빙성이 있는지에 대해 여러 생각을 합니다. 하지만 워낙 폐쇄적인 북한의 특성상 여러 가능성을 열어 놓고 생각해 봐야겠죠.. 몇 십 년 전 부터 붕괴론이 있었는데..연평도 포격은 왜 몰랐냐..이런 논리라면 당장 북한이 붕괴 된다고 하면 당신 말에 책임질겁니까? 참고로 저는 조중동 아예 읽지도 않습니다..

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