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[종목투자전략] 12월6일 신규상장 신라젠 주가전망

신라젠: 코드번호 215600

1.사업내용:

2010년에 1600억원을 주고 미국의 제네렉스를 인수하여 현재의 신라젠이 되었다.

동사는 항암 바이러스 면역치료제  원천기술을 가진 펙사벡을 개발중이다.

2009년 유럽의약국에 이어서 2013년 미국식품의약국이 펙사벡을  희귀의약품으로 (간암치료제)

지정함에 따라서 유럽에서는 10년 미국에서는 7년동안 독점판매권을 확보하였다.

2015년 FDA로부터 특정 임상계획평가를 승인받았다.

세계 20여개국에서 간암환자 600여명을 대상으로 임상 3상을 실시한후 2020년에는 간암치료제로 출시할 계획이다.

임상2상에서 투여군이 대조군 보다도  7년4개월을 더 생존하는 것으로 나타났다.

또 환자의 암세포가 모두 사라지는 완치사례가 발표되었다.

글로벌 임상3상및 시판준비 작업에는 한국의 녹십자와 프랑스의 트랜스젠,홍콩의 리스파마가 참여하고 있다.

정부는  펙사벡의 상업화 가능성을 높이 평가하고 글로벌 첨단 바이오의약품 기술개발사업 수행기관으로 지정하여 3년간 약100억원의 연구자금을 지원하고 있다.

향후 펙사벡과 다른 항암제를 함께 사용하여 신장암,췌장암,대장암등의 치료효과를 높이는 병용

치료법 개발을 위한 임상실험을 중국,한국,미국에서 실시할 계획이다.

2.주가전망

<호재>

공모가는 15000원이다.동사가 임상3상중인 항암바이러스를 이용한 간암치료제인 펙사벡은 2020년에 상용화할 예정이다.  2014년 기준의 항암제시장은 1000억$의(약120조) 시장이었으며 연평균 8%씩 성장하고 있다.   2018년에는 1400억$이상의 시장으로 확대가 예상된다. 

동사의 펙사벡이 라이센스아웃등 신약의 수출성공시는 약 1조원이상의 가치가 평가되므로 상장후의 주가는 2조원이상의 가치상승의 효과가 기대된다.(약4만원)

<악재>

동사의 공모청약 마감날 최종 청약경쟁율이 195.63대 1이었다.

액면가는 500원이며 958만주의 CB,BW,스탁옵션 희석물량들이 상승에 걸림돌이 될 전망임.

지난해 매출은 18억원에 그쳤고 237억원의 영업적자를   기록하였다는 점도 주가에는 부정적이다.

임상2a상에서는 효과가 입증되었지만 임상2b상에서는  임상 설게의 문제로 생존기간 입증에는 실패하였다.

상장전 거래시세는 19350원 5주 최고가는 30500원 5주 최저가는 19000원이었다

시가총액은 9975억원이었고 자본금은 3088억원이며  자본총계는 1051억원이다.

3.투자전략

수요예측 시 기관의 보호예수가 없는 점은 투자자들에게는 유의사항이다.

공모가 15000원과 공모주식수 1000만주와 958만주의 희석물량들은 12월6일 상장후에  2만원 전후로의 주가가 형성시는 차익매물화될 가능성이 높은 구간이다.  허지만 공모가 15000원과 상장전 시세인 19000원대 가격권대에서는 매물이  크게 나올 구간은 아니지만 -2만원부터 3만원가격권은 차익매물들이 대량으로 나오는 구간일 가능성이 높다.

공모가 15000원대 전후로는 매수가 많이 들어올 구간이며 단타도 가능한 구간이나 기관들의 보호예수가 없다는점은 2만원대에서  높게 프리미엄이 붙어서 거래시는 차익매물화될 가능성이 높을 것으로 전망하므로 무리한 추격매수는 금물이다.

참고로 지난달에 유상증자로 1392억원의 조달에 성공한 바이로메드의(항암유전자치료제) 종가는 101300원이었고 시가총액은  1조6000억원이며 순자산비율은 21배에서 거래되는점과 신라젠의 주가가 상장후 2만원이라면 pbr은 20배수준에서 고평가된 주가이라고 평가된다.

,상장후 마감종가후 분석>

 기관및 외국인들의 손절성 대량매도세로 상장하자마자 주가는 공모가 15000원대비 큰폭으로 하락마감하였다.

매수시점 포착은 기관및 외국인들의 대량으로 양매수가 들어오는 시점에서나 가능할 것이다