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휴가철과 기관 매물을 방어하는 코스닥

이번주부터 휴가철이 시작된다. 거래소의 경우는 이미 거래량과 거래대금에서 휴가철이 다가오면서 감소된 모습이다. 반면에 코스닥은 쉽사리 감소되지 않는 모습이다.

이를 놓고 일부 기사에서는 코스닥의 과열로 언급되고 있다. 거래대금 측면에서 코스닥이 거래소를 앞지르는 현상까지 나타나자 코스닥 과열 측면을 말한 것이다.

그러나 5년이 넘는 기간동안 장기 박스권에 갇혀있는 거래소의 문제점은 없는가? 이상의 거래소에 서서히 투자자들이 식상하는 것은 아닐까? 

다시 말해 거래소가 부진한걸 지적하지 못하고, 이를 잣대로 코스닥 과열을 말하는게 얼마나 부당한 것인가를 말하고자 함이다.

거래소와 코스닥에서 기관의 매도가 지속되었다. 특히 코스닥은 지난해 7월 고점 이후 기관의 지속되는 매도세에 시달리고 있다. 이 기간 기관은 코스닥에서 4조원 가까운 매도세를 퍼붓고 있다. 이상은 환매의 성격으로 보기 어렵다. 매수없는 매도의 지속은 결국 매도할 물량의 씨가 말라가고 있음을 의미한다.

기관의 지속되는 매도에도 불구하고 시중 유동성과 외국인에 의해 코스닥은 지탱되고 있다. 이런 상황이 좀 더 이어진다면 결국 기관은 현 지수 위치 부근에서 재매수해야될 수 있다. 이런 상황이 만들어진다면 코스닥의 과열 우려감을 비웃으며 역으로 급등할 수도 있다.

IMF가 내년 한국의 상장률을 3.0%로 전망했다. 3개월만에 0.1% 포인트 상향한 수치다. 상향 수치 규모가 미미하지만 2014년 10월 이후 처음으로 전망치를 상향했다는 측면에서 의미가 있다. 또한 하반기 장세를 바라보는 다수의 불안한 시각을 일정부분 안정시키는 역할을 할 수 있다.

해외 증시 측면에서의 특징을 전망해 본다면 독일 증시의 회복 시도와 중국 증시의 하방경직 영역을 체크해볼 수 있다. 그러나 더 큰 특징은 나스닥에 있다. 이미 다우와 S&P 500 지수가 역사적 신고점을 얼마전 갱신한 바 있다. 그리고 지금은 나스닥 지수가 역사적 신고점 갱신에 도전하는 흐름이다.

이번주가 지나고 8월이 되면 거래소의 어닝시즌이 지나면서 코스닥의 어닝시즌이 도래한다. 실적호전주에 대한 부각이 이어질 수 있다.

종목흐름에 대한 포커스와 하반기 大시세의 선점 기회

휴가철의 도래에 따라 지수상으로는 좀 더 비탄력 흐름이 만들어질 수 있다. 그러나 기관의 양시장 매도가 지수의 하락 원인으로 작용되지 않는 상황에서 종목별 순환 흐름은 유지될 것으로 보인다.

특히 나스닥의 흐름 특징, 코스닥의 어닝시즌 도래, 시중 유동성의 코스닥 집중, 기관의 코스닥 매물 소진 국면 등을 종합해보면 여전히 종목 장세는 거래소보다 코스닥이 유리하다고 보여진다.

단지 코스닥 전반으로도 최근 들어 종목별 순환매가 이전에 비해 활발하지는 않다. 따라서 2가지는 염두하면서 매매에 임하도록 한다.

첫째, 급등 흐름에 대한 추격매수보다는 눌림 흐름에서의 저가 매수에 촛점을 맞춘다. 시장 흐름이 비탄력인 상황에서는 급등 흐름 후 되밀리는 윗꼬리가 빈번해진다. 미리 선취매수 후 상승을 맞이하는 매매가 필요하다. 아울러 이슈와 패턴이 갖춰진 종목으로 철저하게 선별해서 접근하는 매매전략은 유지되어야 한다.

둘째, 휴가철이 지나면서 하반기 大시세로 부각될 수 있는 종목들이 윤곽을 드러낼 수 있다. 따라서 휴가철에는 당장의 급등보다 이들 종목들에 대한 여유있는 선취매 마인드가 필요하다. 다시 말해 조급함보다는 여유를 갖는 매매 마인드가 필요한 시점이라는 의미다.

거래소에서는 8월부터의 거래시간 연장을 앞두고 증권주가 바닥권에서 반등 부각되고 있다. 또한 구조조정을 거치고 있는 조선주 등에서 하방경직의 모습이 나타나고 있다. 이들의 흐름도 주목해볼 대상이다.

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