등록일 14.11.21 02:31
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편안하게 읽으시길...
[출처 : 시황분석토론]
요근래 매매동향을 보면 외국인이 블록딜 물량이 아니라고 해도 코스피 현물을 매우 많이 사는 경향이 있어서 의아하게 생각하는 분들이 많을 것으로 보입니다.
실제 12월물 K200 기초자산으로 하는 지수선물의 경우는 배당이 없음.
하지만, 주식의 경우는 배당이 포함됨.
따라서, 실제 정상적인 시장상황에서 선현물 차익거래를 진행함에 있어서 배당 프리미엄이 있는 주식 매수와 더불어 선물 매도가 일정 진행.
이때 조심해야 될 것은 선현물 차익거래를 진행하면서 옵션은 전략적 부분으로 진행되므로 가령 커버드콜, 레이쇼, 버터플라이 매수 등으로 프리미엄 감소가 상당히 진행될 수 있음.
배당과 관련되어 큰 돈을 굴리는 헷지펀드들의 자금들이 투입되는 시기이기 때문에 이때 파생을 진행하는 개인투자자들의 손실이 의외로 클 수 있음.
그 이유는 바로 개인투자자들은 투기적인 포지션위주의 변동성 확대를 쫓기 때문.
한국 증시 뿐 아니라 일본 증시 역시 비슷한 시장 상황이 계속됨.
전일이나 금일 보면 한국 뿐 아니라 일본 역시 시장의 장중 변동성이 컸다고 느껴질 수 있지만, 파생 트레이딩을 진행하는 분들은 마파람에 게눈감추듯 시나브로 자신의 자산이 점점 줄어드는 경우가 있을 수 있음.
바로 외국인과 기관의 전략적 트레이딩을 통해서 그리고, 꽤 변동성이 증가한 듯 보이지만 실질 변동성 축소에서의 그들의 선현물 차익거래 및 선옵의 전략매매에 의한 차분한 헷지거래 가령 커버드콜, 레이쇼, 버터플라이 매수등 그들만의 차분한 시장전략에 의한 매매에 의해 포지션 트레이딩을 진행하고 있기 때문에 개인들의 손실이 의외로 이럴 때 클 수 있다고 보입니다.
실제 11월 만기이후 12월 깡통차고 나가는 파생트레이더 분들이 의외로 많음.
그러면 이럴 때 전략을 어떤 식으로 짜야 수익을 내는가에 대한 논의를 해봅시다.
주식시장에서 한해의 마무리를 하는 시점에서 시장의 메이져들은 급할 게 별로 없음.
쉽게 말해서 굳히기 전략 그동안의 수익을 어느정도 확정 지으면서 1년동안의 배당을 위한 투자를 진행한다고 보면 됨.
바로 여기서 배당이란 것은 영업이익이 어느정도 창출되는 기업내에서 그들이 기존 투자했던 지분에 대한 마무리 작업임.
국내의 대기업의 일정 배당을 확보할 수 있는 기업은 바로 1년동안 농사를 잘지은 영업이익과 당기순이익이 좋은 기업들이 대상임.
외국인과 기관입장에서 배당 및 실적 전망이 4분기 괜찮을 것으로 보는 기업군들은 많지 않아보임.
일예로 삼성전자나 SK하이닉스 정도 IT분야에서는 1년농사를 매우 잘했다고 보여짐.
그리고 12월 초에 있을 공모주 청약 즉, 제일모직 관련 청약 및 상장 이것이 국내 주식시장의 핵심이슈일 수 밖에 없음.
그 이유는 국내 시가총액 K200의 20%를 차지하는 삼성 그룹과 관련된 차기 실질적인 지주회사로서의 시가총액 175조이상의 삼전이란 공룡을 삼킬 수 있는 기업이 신규상장되기 때문임.
따라서, 지금 현재 외국인 입장에서는 삼성전자의 지분을 50%이상 확보를 했음에도 불구하고 그들이 삼성전자의 신규 지주회사로서 삼성 SDS 그리고 제일모직에 대한 지분을 확보할 수 밖에 없는 구조를 가지고 있음.
175조이상의 시가총액인 삼성전자의 지분을 외국인이 50%가 넘게 보유중임에도 불구하고 그보다 더 엄척난 기업인 삼성 SDS와 제일모직을 무시할 수 없는 이유임.
특히 제일모직의 경우 금일 KCC가 가진 지분을 블록딜을 통해 엄척나게 샀고, 또한 이재용 부회장 및 주요주주들의 지분에서 확실한 차기 지주회사로서의 지분을 가지고 있기에 삼성전자 지분 50%가 넘는 외국인 지분임에도 불구하고 삼성 에스디에스 제일모직을 절대 무시못하는 특징이 있음.
그것이 바로 외국인이 한국 주식시장에서 대부분의 종목을 매수하지 않지만, 특정 종목만을 매수하는 이유임.
금일 뉴스에서 보면 정유주의 이번 분기 영업손실이 1조대가 나올 수 있다는 예상도 있고, 정유 뿐 아니라 건설, 철강, 조선 등등 4분기 실적이 좋아보이지 않음에도 외국인이 국내 증시에 관심을 갖는 이유는 그런업황과는 다른 바로 삼성전자란 공룡의 글로벌 기업 때문.
달러 앤 유로 앤 현재 1분봉 차트
이미 달러 앤의 경우 118엔을 돌파하여 계속 고공행진.
유로 앤 역시 148앤 돌파후 매물 소화과정중.
국내 일본과 경쟁하는 수출 기업에게 있어서는 그다지 않좋은 상황에서 원달러 환율은 일본 앤화 약세를 맞추는 작업에서 계속 고공행진으로 일본과 경쟁이 없는 수출기업에게는 현재 환율로 인한 10%정도의 4분기 달러 결재시 이익확보가 될 수 있다고 보임.
바로 삼성전자 같은 경우 동일하게 팔려도 환차익으로 인해 10%정도를 더 이익을 확보할 수 있음.
현대차의 경우는 일본 도요타, 닛산 등과 경쟁을 하기 때문에 이는 지속적인 관찰이 필요하다고 보입니다.
요즘 정유 화학 조선 들쑥 날쑥 저점을 찍었다 아니다 논란이 가중되지만, 제가 보는 관점에서는 4분기 실적이 나오는 1분기 중순정도 되어봐야 확인이 가능할 수 있다고 보고, 기술적 반등이외의 의미는 그다지 크지 않다고 보임.
결국 수익을 내려면 바로 여러분들이 항상 보고 있던 개별주에 대한 투자뿐이 그 대안이 없다라고 보입니다.
또한 12월 선옵동시만기를 맞이하여 베이시스를 맞추는 작업들이 진행됨.
요즘 변동성에 정신 없는 분들도 많을 수 있고, 선현물 베이시스 작업이라는 것은 무엇인가 하면, 12월 11일 선옵 동시만기의 결제지수는 현물에 대한 결제로 이루어짐.
바로 지수선물의 경우 K200, 주식선물의 경우 현물가격 그리고 옵션 역시도 그 기초자산인 현물의 가격으로 이루어짐.
그러면 바로 K200내의 종목간 변동성은 상당히 클 수 있음.
잘가던 종목이 갑자기 프로그램 매매에 의해 폭락하면서 현물과 주식선물의 가격을 맞추는 작업도 할 수 있고, 또한 종목간 변동성은 확대되지만, 지수간 변동성이 축소되는 기이한 현상도 벌어질 수 있음.
바로 기관 외국인간의 3개월동안의 이익실현을 위한 베이시스 조정작업들이 한창으로 진행되면서 콜풋 패러티를 이용해서 콜옵션 고평가시의 컨버젼 전략 풋옵션 고평가시의 리버셜 전략으로 시간시간 진행하면서 청산작업들이 차분히 이루어짐.
바로 여기서 필자가 말씀드리는 시장 전략이 나옴.
종목간 즉 K200종목내의 변동성은 커질 수 있음.
하지만 장중 지수변동성은 있지만, 일 지수변동성은 크지 않을 수 있음.
이것은 배당을 염두해둔 일반적인 현재의 상황에서의 전략임.
바로 기관과 외국인의 전략이 이와 무관하지 않다고 보입니다.
바로 여기서 배당과 관련없고, 프로그램 차익 비차익에서 자유로운 개별주들 항상 여러분들이 진행하던 그 주식들이 대안이 될 수 있다고 보임.
바로 선현물 차익거래 선옵전략에서 자유로운 또한 콜 풋 패러티를 이용한 합성선물전략은 메이져들의 큰 자금들의 청산 전략이므로 개인들이 덤비다보면 마파람에 게눈 감추듯 깡통찰 수 있다는 말씀을 덧붙입니다.
시장은 항상 변화하기 때문에 정답은 없습니다만, 수익을 내는 노하우는 반드시 필요하다.
많은 분들이 묻습니다.
주식시장에서 수익내는 방법이 무엇인가?
제가 배우고 답변을 드린다면 수익내는 1%의 분들 그분들 매매를 그대로 따라해서 그대로 수익을 창출하는것.
수많은 전문가분들 중,실제 수익을 내는 분들이 매우 드물다고 보임.
그것은 그들 역시도 트레이더로서 성공하지 못했을 90%내의 사람이었기 때문이 아닐런지...
단지 트레이더로서 조용히 수익내는 분들 그분들의 종목선택 그리고 매매방법 이것만을 그대로 따라하면 됩니다.
책 수백 수천권을 보고 전문가 강의 이런것을 듣고 해도 트레이딩과는 그다지 도움이 안되는 지식일 수 있음.
단지 실전에서 자기만의 수익내는 방법을 가진 분들을 통해 유심히 따라하면서 수익내고 그들이 쉴때 쉬는 투자 그것 그리고 또 한가지..
바로 당신이 최선을 다해서 글로벌 시장의 돈의 흐름을 연구하고, 거기서 해답을 찾는 길 그 외에는 없다고 보입니다.
래리 필립스가 지은 포커로 배우는 인생경영에 첫 구절에 이런 글이 있음.
오래 쉬는 것을 불안해 하지 마라.
시장을 멀리 객관적으로 보면 볼 수록 시장이 더 잘 보일 수 있고, 자신의 잘못된 투기적 습관을 발견할 수 있다고 보임.
오래 쉬는 것을 불안해 하지 마시길....
차분히 자기가 원한 패가 아닐 경우는 다이를 선택한 기간이 하루 이틀 한달 1년이 될 때 그때 투자의 진정한 기회가 느껴질 것으로 보입니다.
"오래 쉬는 것을 불안해 하지마라"
래리 필립스의 명언을 기억하면서...
성공 투자하십시오. 꾸벅.
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