이를 위해서는 2가지에 대한 고려가 필요한데요~ 첫째는 당신의 포트폴리오가 당신의 재무목표를 달성하는 방향으로 가고 있는지를 살펴야 합니다. 두 번째로는 합리적인 기간 동안, 우리의 투자가 비교대상 대비 어느 정도의 성과를 올렸는지를 파악해야만 합니다.

당신의 포트폴리오의 성과가 오랜 기간 동안 당신의 재무목표 달성을 위한 수익률에 못 미친다면 어떻게 해야 할까요? 혹은 들쑥날쑥하는 포트폴리오의 변동성에 당신이 걱정을 느끼고 있다면 어떻게 해야 할까요? 이러한 경우 당신의 투자전략을 수정하거나 추가적인 저축을 결정하거나, 자산배분을 다시 점검할 필요가 있습니다.

수익률을 점검할 때, 주로 우린 결과로 나온 숫자에만 집중하기 쉽습니다. 많은 사람들은 자신의 투자로 인해 본인이 얼마의 돈을 벌었는지 만을 보고 싶어하기 때문입니다. 그러나 이러한 숫자보다 더 중요한 것은 당신의 투자성과가 당신의 투자전략과 일관되게 움직였는지를 살피는 것입니다. 의미있는 평가를 하려면, 당신이 보유하고 있는 주식, 채권, 현금의 성과를 각각 믿을 수 있는 비교지수의 성과가 비교해보는 것이 필요합니다. 여기에 사용할 비교지수는 각자 투자전략에 따라 틀려질 수 있습니다.

비교지수를 사용하는 것은 시장대비 당신의 포트폴리오 성과가 어떠했는지를 나타내는 좋은 비교점이 됩니다. 이상적으로는 당신의 포트폴리오 성과가 시장대비 유사하거나 그 이상이 되기를 기대할 것입니다. 만약 포트폴리오 성과가 비교지수보다 큰 차이가 발생한다면, 이러한 결과가 왜 발생했는지 원인을 파악해야 합니다. 하지만 이러한 비교를 할 때 너무 짧은 기간을 대상으로 하는 것은 옳지 않습니다. 충분히 긴 기간을 두고 판단하는 것이 옳을 것입니다.

2단계: 당신의 자산배분을 평가하라

전반적인 포트폴리오 성과를 살펴보았다면, 이제는 자산배분을 들여다 봐야 할 차례입니다. 우선 당신이 처음에 정한 주식, 채권 비중 등이 여전히 당신의 재무적 목표, 위험감수 정도 및 남은 투자시간에 적절한지를 알아봐야 합니다. 왜냐하면 우리네 삶이 변화하는 만큼, 이에 따라 우리의 투자전략과 자산배분도 변화해야 하기 때문입니다.

예를 들어, 젊은 사람이 은퇴자산을 모으기 위한 투자를 할 때는 다른 나이 대에 비해, 좀 더 높은 위험을 감수하는 것이 유리할 가능성이 높습니다. 손해를 보더라도 이를 만회할 충분한 시간이 있기 때문입니다. 그 결과 그의 포트폴리오 내에서 채권보다는 주식의 비중을 더 높게 가져가게 됩니다. 하지만 그 사이 시간이 지나 이 사람의 은퇴시점이 얼마 남지 않았다면 공격적인 구성보다는 단기 변동성을 방어할 수 있는 좀 더 균형잡힌 포트폴리오에 투자하기를 원할 수 있습니다.

이와 유사하게 이직으로 인한 수입의 변화라던가, 결혼이나 이혼으로 인한 가정의 변화, 기타 다른 생애 이벤트의 발생시 위와 같은 자산배분 비중 조절이 필요한지 여부 재검토가 필요합니다.

그 다음으로는 투자함에 있어 각 자산에 충분히 분산되어 있는지를 살펴보는 것입니다. 당신이 보유하고 있는 개별 주식이나 주식형 펀드를 통해 가지고 있는 주식들은 다음과 같은 특성으로 구분해 볼 수 있습니다.

- 기업의 크기: 시가총액에 따라 소형주, 중형주, 대형주로 나누어 투자할 필요가 있습니다. 왜냐하면 다양한 사이즈의 회사들은 시장상황마다 각기 다른 주가성과를 보일 가능성이 있기 때문입니다.

- 스타일: 성장주와 가치주 투자는 시장 국면에 따라 다른 성과를 냅니다. 그러므로 이러한 두 가지 형태의 스타일 자산을 보유하게 되면 당신의 포트폴리오의 변동성을 최소화 할 수 있으며 어떠한 상황에서든 이익을 얻게 될 가능성이 높습니다.

- 지역: 당신은 이머징 마켓을 포함한 다양한 해외주식과 국내주식에 분산투자 하기를 원할 것입니다. 상황마다 조금 다르긴 하지만, 다양한 지역의 주식들은 국면에 따라 차별화된 성과를 내어놓기 때문입니다. 몇몇 경제학자들은 이머징마켓 국가들의 경제성장성을 미국 경제성장성 보다 더 밝게 보고 있기도 합니다.

이렇게 몇 가지 종류의 자산을 섞어만 놓았다고 해서 위험의 정도가 줄어드는 것은 아닙니다. 실제로 포트폴리오가 처음에 의도한 위험수준을 유지하고 있는지를 확인을 하는 것이 필요합니다. 예를 들어, 채권이 좋은 성과를 내었거나, 주식시장 하락 기간이 길어질 경우 당신이 처음에 의도했던 것보다 포트폴리오의 주식비중이 더 줄어들어 있을 수 있습니다.

또한 시간이 흘러 기존에는 소형주로 분류했던 주식이, 중형주가 되어있을 수도 있습니다. 또는 어떤 특정지역의 주식수익률이 너무 좋아서 원하지 않게 그 나라의 비중이 너무 커져버렸을 수도 있습니다. 이러한 요인들이 있기에 포트폴리오에 대해서 그 세부비중을 면밀하게 검토하는 것이 필요합니다.

하나하나 투자자산 관점에서도 과도한 집중(예를 들어 포트폴리오의 5% 이상) 이 되는 것을 피할 필요가 있습니다. 하지만 이러한 것에도 예외가 존재합니다. 타겟데이트 펀드나 다양한 자산에 분산 투자된 재간접펀드와 같이 그 자체적으로 잘 분산된 상품의 경우는 과도한 집중에 대한 부담을 덜 수 있습니다.

3단계: 개별 자산들을 살펴보라

전반적인 포트폴리오의 분산비율을 살펴본 다음에 해야할 것은 , 실제 포함되는 개별 주식에 대한 조정여부를 고민해보는 단계입니다. 어떤 주식을 팔고, 어떤 주식은 보유할 것인지에 대한 판단은 각각 투자자의 성향에 따라 틀려집니다.

우선 개별 주식부터 시작해 보겠습니다. 이 주식이 당신이 예측했던 것보다 긍정적인 수익을 내었는지를 살펴보고, 향후 전망이 긍정적인지 살펴보아야 합니다. 또한 주식의 내재가치와 현재 주가와의 차이 및 이 차이가 합리적인지를 살펴보십시오.

- 내재가치: 기업의 이익, 매출, PER, PBR과 같은 주가평가지표, 동종기업 주가와의 차이 등에 대해 살펴보십시오.

- 애널리스트 의견: 시장 애널리스트의 예상치는 당신이 그 기업의 향후 전망성을 판단하는데 도움을 줄 것입니다.

또한 만약 당신이 개별 채권을 보유하고 있다면, 아래 지표를 반드시 챙겨야 합니다.

- 신용등급: 당신이 보유하고 있는 채권의 신용등급이 바뀌었는지 확인하십시오. 만약 애널리스트가 신용등급을 하락시켰다면, 당신의 포트폴리오가 이전 보다 높은 위험을 보유하게 되었음을 의미합니다.

- 듀레이션: 당신이 보유하고 있는 채권의 만기가 다가올수록, 당신의 채권 포트폴리오의 듀레이션은 변화할 것입니다. 이러한 듀레이션은 투자목표 및 금리상황에 따라 검토되어야 합니다. (듀레이션이란 채권에 투자한 돈을 모두 다 돌려받을 때까지 걸리는 평균 기간이라 보시면 됩니다.)

이 다음에는 당신이 보유중인 펀드자산의 성과를 비교해 봐야 합니다.

- 비교지수: 대다수 뮤추얼펀드는 이 펀드가 고유의 전략 및 목표에 따라 잘 운용되고 있는지를 비교하기 위해 비교지수를 가지고 있습니다. 각 펀드의 투자설명서에는 이러한 비교지수가 무엇이고 어떻게 구성되어 있는지 정리되어 있습니다. 이러한 비교지수를 통해서 좋지 못한 성과를 내고 있는 펀드를 골라낼 필요가 있습니다.

- 펀드관련 문서: 펀드의 운용보고서는 펀드운용과 관련된 중요한 정보를 담고 있습니다. 이 펀드의 매니저가 새로 교체가 되었는지, 투자성향이 바뀌었는지, 새로운 비교지수를 채택했는지, 보수가 올랐는지와 같은 중요한 변화에 대한 정보를 얻을 수 있습니다.

4단계: 미래를 위한 계획을 짜라

포트폴리오를 점검하는 궁극적인 목적은 당신의 투자가 당신의 재무목표와 부합할 수 있도록 조정하는데 있습니다. 그렇기 때문에 충분히 뚜렷한 목적을 가지고 미래에 대한 계획을 시작할 필요가 있습니다.

예를 들어, 당신이 은퇴를 앞두고 있고, 그 동안 모은 은퇴자산으로부터 돈을 인출해야 한다면 채권의 원리금 상환금이나, 주식 배당으로부터 발생되는 수입이 얼마나 되는지를 살펴보아야 합니다. 이러한 정보가 확보된 다음에 유동성 확보를 위해서는 어떤 주식을 팔아야 하는지 결정할 수 있을 것 입니다.

만약 당신이 아직도 어떤 자금을 모아가는 단계에 있다면, 당신의 돈을 전략적으로 축적할 수 있는 계획을 세워야만 합니다. 이러한 고려에 있어서 반드시 감안할 필요가 있는 것이 바로 세금입니다. 예를 들어 당신이 은퇴를 위한 자산을 모은다는 목표를 가지고 있다면, 과세대상 계좌에 투자하는 것 보다는 세금이연이 되는 개인퇴직계좌에 돈을 넣는 것이 더 유리할 것입니다.

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