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 주간 수급동향 점검 ☞ 안정형 지수대, 안정형 개별종목 장세

지난주 시장을 관측하는 키워드는 "외인매수세 좋아지는 흐름", "종합지수 변동범위 910~950pt", "선별적종목장세", "테마는 신약개발_환경", "거래소는 조선주_자동차주", "코스닥은 바이오_반도체종목"이었습니다.

미국시장에서 나스닥지수, 필라델피아 반도체지수 등 기술주연계모델이 대체로 안정된 흐름이었습니다. 따라서 외국인은 삼성전자를 비롯하여, 은행-자동차-조선주등을 중심으로 약 2,800억 정도를 순매수했습니다. 지난주에 600억원 정도를 순매수했으니, 설연휴를 쉰, 2일거래 치고는 대단히 많은 주식을 산 것입니다.

대신에, 옵션만기일과 북핵문제의 불안감을 반영하여, 선물을 무려 1만계약 가까이 팔아서 정산했으며, 이런 영향으로 기관투자자들의 프로그램매물이 3천억원가까지 정리되었습니다. 그러나 투자자문사, 제2금융기관등 기타법인과 은행권은 주식관련자금유입으로 꾸준한 주식사기가 이어졌습니다. 한편, 개인투자자들은 거래소 주식매도는 계속되었으며(-2,200억 => -1,200억원), 코스닥시장에서도 테마몰이에서 혼줄이 난 영향으로 적잖은 주식을 내다 팔았습니다.(+200억원 =>-420억원).

종목별로는, 종목군별로는 산성피엔씨-렉스진-한국콜마로 대표되는 바이오.신약개발관련주와 퍼스텍으로 대표되는 환경관련주들이 찐한 테마를 형성했습니다. 그 밖에 현대중공업_현대미포_삼성중공업_대우조선등 조선주들과 BNG스틸-한국주철관-휴스틸-동국산업 등의 중소철강주, 합종연횡이 감지되는 동부화재-동양화재등 보험주들의 상승폭이 인상적이었습니다. 옵션만기일과 북한핵문제로 지수관련주들의 소강상태속에서도 종목장세의 중심축은 대단히 견조했습니다.

 주간투자전략 ☞ 심리안정과 수급호전, 종목장세에 초점

올해는 커져 버린 북한핵문제와 관련한 심리적인 불안감과
너무 심하게 커져 버린 미국무역수지문제로 인한 중국위안화절상압력이

증시의 지속적 불안요인입니다.
그러나, 앞서 설명드린 바와같이, 증시주변의 수급여건은 참 좋습니다.

주간투자전략입니다. 종합지수의 모니터링지수대를 910pt ~ 950pt대로 유지하며,
외인의 선물순매수규모를 방향타로, 선별적 종목장세에 초점을 맞추는 전략입니다.

공략포인트입니다. 
거래소에서는 합종연횡과 기관.외인수급이 돋보이는 보험주가 집중공략대상이며,
옐로칩과 중소형 개별종목도 적립펀드와 동행전략입니다.
코스닥시장에서는 바이오텍.신약개발관련이 핵심이며, 환경관련주가 주목받을 시기입니다.

 이슈분석 ☞ 시장주도주가 뚜렷해지는 BioTech와 헬스케어 

서울증시, 제대로 된 증권시장의 모양을 갖춘 1980년대 후반부터 3번의 큰 장이 있었으며, 금번장이 4번째입니다. '88-89년(금융.건설.무역주의 트로이카주), '93-94년(저PER혁명), '98-99(IT광풍), 모두 종합주가지수가 1,000pt를 돌파하는 큰장이었습니다. 시장은 대중과 숨바꼭질을 하듯이, 2번째장에서 대중들이 트로이카를 주시하니까, 우량한 종목을 사야한다면서 저PER주를 내놓고, 98년에는 우량한 저PER주에서 기다리고 있으니까, 껍데기 밖에 안보이던 IT주를 폭발시켰습니다. "흘러간 물은 물레방아를 돌리지 못한다"고 주도주가 한번도 겹친적이 없습니다.

금번장의 주도주는 무엇일까요 ? 큰장에서는 성장형주가 오버슈팅하는 것이 일반적이고, 기관투자자가 매수주체라면 저평가주도 좋습니다. 80년대 이래로 큰 장이란 큰 장을 다 겪어 본 필자의 느낌으로는 '04-05년장의 대중주이면서 성장주는 신약과 바이오로 보입니다. 지난해부터의 "큰장에대한 복음씨리즈"에서도 곳곳에 이런 내용이 스며들어 있습니다.

그 옛날, 라일락향기가 가득하던 캠퍼스에서의 추억이 짜릿하듯이, 큰장에서 황홀했던 투자자들은 그 때를 그리워할 것입니다. 청춘남녀가 제정신이 아니게 황홀했듯이 '99~00년의 증권시장에서 투자자들은 전부 미쳤었습니다. 다이얼패드로 포장된 새롬기술, 1,500원 하던 것이 1년만에 15만원(100배)으로 폭등했습니다. 그러나 소수만의 잔치였으니 정작 새롬기술로 돈 번 사람은 별로 없었을 것입니다.

정작 돈을 엄청 벌어준 종목은 KTF였습니다. 5만원에 상장된지 매일 상한가 행진을 벌이더니 30만원을 넘기는데는 한달도 채 안걸렸습니다. 삼성전자보다 자본금이 큰 대형주가 한달만에 6배가 올랐으니 입큰개구리가 된 투자자들은 여기저기에서 흥분했었습니다. 코스닥만 광란이 아니었습니다. KIDC라는 인터넷데이터센터를 보유한 데이콤, 5만원짜리가 순식간에 50만원까지 치솟았으며, 그 고점에서도 새롬기술 1/3값이라면서 추격매수를 한 투자자들이 부지기수였습니다.

지금 줄기세포로 포장된 산성피엔씨는 6개월만에 딱 40배 올랐습니다.(2200원 => 무상증자 100% => 44,650원) 얼떨결에 지금장의 대장주가 되었습니다. 지금추세라면 100배까지 갈 지 모르겠습니다만, 그러나 새롬기술같이 돈번 사람은 별로 없을 것입니다.  제2의 KTF, 제2의 데이콤이 부각된다면 그곳에서 돈버는 투자자들이 많이 나올 듯 합니다. 아래표에서 보면, LG생명과학이될지, 코미팜이될지, 한국콜마가될지, 부광약품이될지 여러분이 가꿔가는 것입니다.

 성공투자자의 길 ☞ ③ 모방하는자와 창조하는자의 운명

서울증시를 자세히 뜯어보면 참 흥미로운 부분이 많습니다. 그중에서도 제대로 된 증권시장의 모양을 갖춘 1980년대 후반부터, 어떻게 그렇게 정확하게 큰시세는 5년마다 반복되는가 하는 점입니다. '88-89년(금융.건설.무역주), ' 93-94년(저PER혁명), '98-99(IT광풍), 그리고 탄핵과 개혁하느라고 1년늦게 '04-05년(바이오와핼스케어)입니다.

겨울이 지나고 3월이오면 봄이듯이, 큰어른(대통령)이 5년마다 바뀌니 5년씩만 기다리면 어김없이 큰장이 오는 것을 압니다. 세계 최고수준의 한민족 손재주를 발휘하여 손으로 그린 것과 같이 말입니다. 세계 그 어떤 나라도 이렇게 정확하게 그려낸 주가싸이클이 없습니다.(있었으면 틀림없는 증시격언) 대통령임기를 4년중임으로 하자는 얘기들이 있습니다만, 그렇게 되면 대시세주기도 1년빨라질 지 모를 일입니다.

모방은 창조의 어머니라고 합니다. 그렇습니다. NEC의 반도체를 잘 관찰하더니, 삼성전자는 세계최고의 메모리반도체사가 되었고, 미쓰비시차에서 시작한 현대차는 미쓰비시차위에 올라탄지가 오래되었습니다. 필자가 미국에 체류중이었던 80년대 후반, SONY TV는 명품중에 평품이었습니다.  지금은 LG전자에 밀리는 중입니다. 이렇게 모방에서 자기 것으로 만드는 것에도 귀신인 우리민족, 일본사람은 미치고 빨짝뛰겠다고 난리입니다. 그렇지만 성공한 케이스입니다.

세월은 빨라서 IMF외환위기를 겪은 지가 벌써 8년째입니다. 깡드쉬란 불란스출신 IMF총재가 그렇게 무섭게 보이고, 천하의 투기꾼인 조지소로스가 청와대에서 귀빈대접받던 시기이며, 스티브마빈이란 우쭐이가 한국증시의 예언가 대접을 받던 시기입니다. 정부는 외환위기 극복모델로 멕시코를 선정했으며, 한국TV에서는 멕시코경제를 극찬하는 기획프로그램을 쏟아냈습니다. 정부당국자가 IMF극복과정을 배우고자 멕시코로 달려갔습니다.

그 뒤 은행퇴출.합병, 예금보험공사(Fobaproa), 은행지분확대허용, (한미은행)상장폐지 등 전부 멕시코에서 있었던 용어들입니다. 시중은행은 외국인이 다 접수하여 멕시코는 Baronte은행 하나만 남았고, 한국에는 우리은행만 남았습니다. 멕시코는 주식시장지분을 46% 내주었고, 한국은 42%까지 내 주었습니다. 이는 NoKia가 절대적인 비중을 차지하는 핀란드와 자본주의가 태동단계인 헝가리를 제외하고는 바보스럽게도 세계최고 수준입니다.

정부는 우리나라가 세계에서 가장 기업하기 좋은 나라로 맹근다고 외칩니다만, 칼라힐_론스타_소로스의 퀀텀_소버린등 외국계 투기자본에게 서울은 작업하기 천국입니다. 은행금고를 동원한 민족자본이 확대재생산되지도 않는 아파트(아가야는 생산되는구나^^)에서 거품을 무는 사이, 외국자본은 돈 잘버는 기업, 돈되는 서울빌딩을 쓸어담다시피 접수하고 있습니다.

[그림. 4년간의 박스권이후 대폭발중인 멕시코증시]


멕시코에서도 그랬습니다. 윗 그림에서보는 바와같이, '99년이후 4년동안 IPC지수는 5000 ~ 7000 pt의 다지기 작업을 한 이후, 불가능에 가까운 12개월 연속양봉이 출현하면서 3년째 대폭등랠리입니다. 종합주가지수도 4년째 600 ~ 900 pt대의 다지기 작업이후 랠리모양새입니다. 여기까지도 모양새가 비스무리합니다. 그러나 외국인의 잔치에 멕시코 일반투자자들은 손가락만 빨고 배아파하는 것을 여러분도 모방하시겠습니까 ?

일전에도 말씀드렸듯이, 주식투자를 지지리도 못하고 몸부림을 치는 분, 정말 힘들게 하는 분들이 많다는 것을 절감합니다. 저를 거쳐간 분중에는 경영학과교수, 증권사에널리스트, 하물며 투자자문사 경영진출신도 있다면 여러분은 믿으시겠습니까 ? 이들의 공통점은 딱 2가지로 요약됩니다. 하나는 대박종목은 미리 정해져 있다는 착각속에서 그 종자를 찾아서 별짓을 다하는 유형이며(의존과 집착), 2번째는 매수하라면 매수하고 매도하라면 매도하겠는데, 그 외의 것은 니가 다 알아서 해줘요..난 원래 귀찮은 것은 잘 못해요 하는 나태한 유형입니다. 주식투자로 재미를 볼 수가 없는 자세입니다.

주식투자는 농사와 같습니다. 우량한 종자(씨)는 처음부터 정해져있지 않다는 것에서 출발해야 유연해 집니다. 어지간히 좋은 종목을 파종(매수)해서 싹이나고, 뿌리를 내리는 과정을 관찰하고서야 큰 물건, 잔챙이, 애물단지가 될 것이 분명해집니다. 큰 종목이 더 잘 클 수 있도록 잔챙이는 솎아내는 작업(짧은 이익실현, 짧은커트, 짧은손절)을 합니다. 그래야 크게 먹는 것으로 계좌가 크게 뿔어납니다. 이것이 Seu-Up과정이며, 결코 어려운 일도 아니고, 습관적으로 여러분이 해야 할 일입니다. 종자(종목)장사하는 사람은 허풍도 있고, 사기도 있을 수 있지만, 농사(종목 솎아내고 가꾸기;김매기)는 거짓이 없이 보답을 줍니다.

하도 자주 얘기를 해서, 저와 함께하는 투자자들은 주식투자는 심리게임이란 것을 압니다. 여러분이 알고 있는 주식공부(종목연구,챠트공부,시황공부,패턴공부)는 성공투자를 위한 20%의 비중 밖에는 안됩니다. Set-Up과정이 더 중요한 30% 비중입니다. 나머지 50%는 심리적 요인입니다. 요염한 황진희를 보고도 꿈쩍하지 않는 서경덕과 같이, 시장이 요동쳐도 크게 흔들리지 않을 정도로 Set_Up 과정이 단련되어 있으면, 주식투자의 신선이 되는 것입니다.

지극히 의존적이고 지극히 소극적인 자세에서 나를 변화시켜, 주식투자의 신선이 되시기 바랍니다.
감사합니다.

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